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三峡并购中持的真正用意是什么?

时间: 2021-01-04 09:18

来源: 全新丽

作者: 全新丽

  12月29日,中持股份公告称,公司拟引入三峡集团全资子公司长江环保集团作为战略投资者。2020年12月29日,长江环保集团与公司签署《附条件生效的股份认购协议》,拟以现金认购52,609,700股本次非公开发行的股票。本次协议转让和非公开发行完成后,长江环保集团将持有上市公司24.61%股份,成为公司第一大股东,许国栋和中持环保合计持股比例为18.85%。

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  2020年最后一个月的最后两天,行业又出了个大新闻,新闻的主角在行业内都不陌生。

  12月29日,中持股份公告称:公司拟引入三峡集团全资子公司长江环保集团作为战略投资者。2020年12月29日,长江环保集团与公司签署《附条件生效的股份认购协议》,拟以现金认购52,609,700股本次非公开发行的股票。本次非公开发行完成且存量股份过户完成后,长江环保集团持有公司62,726,950股股份,占公司本次发行后普通股总股本的24.61%。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定,长江环保集团为公司关联方。因此,长江环保集团与公司签署《战略合作协议》构成关联交易。

  根据当日晚间发布的《中持水务股份有限公司第二届监事会第三十一次会议决议》,本次协议转让和非公开发行完成后,长江环保集团将持有上市公司24.61%股份,成为公司第一大股东,许国栋和中持环保合计持股比例为18.85%。

  昨天新闻发出后,业内惊呼,“三峡要一统江湖了。”

  本月,三峡增持北控水务股份至15%;今年5月,三峡系收购纳川股份15%股权,成为纳川股份第二大股东。截止目前,兴蓉环境、启迪环境、武汉控股、旺能环境、洪城水业、雄安浦华等水务、环境公司都有了三峡系身影,国祯环保也曾与三峡有过一段擦肩而过的情缘。

  那么这一次又有什么特别的?三峡并购中持的真正用意是什么?根据公开信息,中国水网在这里推演一番。

  无实际控制人:“混改”潮中的另类

  从公告中可以看出,这一次与中持的携手,是三峡集团截至目前唯一一次担当大股东的合作,它之前收购过很多公司股权,都是小股东,最多是第二大股东。

  成为大股东,但并不是实际控制人。合资后的中持股份从有实际控制人状态变成无实际控制人状态。

  这是目前环境领域国有民营合资以后,我们看到的唯一一个无实际控制人案例。因为通常在合资以后,民企都变成了国有控股企业。比如,碧水源与中交集团,中国城乡成为碧水源控股股东,中交集团成为碧水源的间接控股股东,国务院国资委成为公司实际控制人。

  看来混改不一定就意味着各级国资委控股企业,也不一定意味着原有民营企业经营管理团队重大调整。

  混改后的民企,资本实力、技术创新能力、市场活力都想要,那么“无实际控制人”也许是一个可以考虑的途径。当然也这一切都要建立在双方情投意合互相信任的基础上,同床异梦者恐怕无法做到。

  三峡并购中持的关键词:长江、技术

  从公开信息中可以看出,此次三峡入主中持是典型的产业投资、战略投资行为,双方将通过形成合适的产业结构,长期共同发展。

  三峡对中持并购的真正用意离不开两个关键词:长江、技术。

  长江大保护污水处理投资建设的核心主体是三峡集团。但如长江生态环保集团党委书记、董事长赵峰在“2020水业战略论坛”上所言,“共抓大保护”的这个“共”字对三峡来说很重要,长江环保集团希望组织、协调、带动、引领各位行业同仁,在长江大保护的过程中发挥各自的作用。

  三峡集团参股或投资合作的企业中,有不少为全国及长江经济带地方水务龙头、专业技术企业。而中持在2017年上市后,“业务南移”,相继在安徽、上海、江苏等省市完成业务布局,正与长江环保集团的总体战略不谋而合。

  上述决议中称,此次双方合作的战略,基本目标是把中持股份打造成环境科技领军企业。

  在双方签署的战略合作协议里,中持推行的以概念厂为代表的未来水厂建设运营,工业与工业园区污水处理,有机废弃物协同处理处置等内容都在内。

  根据双方拟签署的《战略合作协议》,长江环保集团与将上市公司定位为长江大保护事业的重要参与方,支持上市公司参与长江大保护工作并发挥积极重要作用,包括发挥上市公司技术优势,参与长江环保集团业务发展,持续为长江环保集团打造示范项目。

  所以,这次的合作堪称资本与技术的强强联合,三峡的目标也十分明确,就是通过产业投资模式在环境科技领域获得实力企业助力,从而在长江大保护事业当中,丰富其内涵,同时在技术方面也起到真正的引领作用。

编辑:王媛媛

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