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环境保护杂志约稿:“环境一级开发商”将推动资本市场对接政府银库

时间: 2015-05-05 13:25

来源: 环境保护杂志

作者: 薛涛

第三次界面升级来自地方政府转向土地财政后融资压力的日益突出,配合建设部的最早发动的PPP改革,两者不同的意愿殊途同归,为以北控桑德等为代表的A方阵的形成提供了土壤,2004年的特许经营条例是投资运营服务阶段全面形成的里程碑。而B方阵则来自近年来地方市政国企的市场化改制,并以中山公用、瀚兰环境等上市公司为代表。A/B方阵不但替政府接通了市场资本,他们代替原有的事业单位或者“报销制”国企来采购市政环保设施的建设,并运营这些设施,在效率上均好于这些传统体制下的单位,(北排为摘掉投融资平台的帽子而进行的混合所有制改造和特许经营化也是近年来的典型案例),并带来整个C/D方阵的市场化竞争效率,由此带来了相关产业的成熟和发展。

四、 用E20四元分析框架®来分析政策体系对环保产业未来的影响

改革在习李时代进入了深水区,诸多矛盾积累到了相当的程度,环保业上升到了社会基本矛盾的层面。2014年,我们可以看到一系列政策的出台,改革力度空前,为理清诸多政策对环保产业的影响,E20提出了四元分析框架®,从需求侧看,环保法明确了地方政府对地方环境质量的责任,为环保需求的释放打开了天花板,并加强了效果导向的需求;从交易侧看,国发69号文终于提出推进环境绩效合同服务为地方政府采购环境服务提供了新的交易模式,还有第三方治理的推动;从投资侧看,政府投融资方式的调整、PPP的推行和特许经营的深化,都将为社会资本进入市政和环境产业打开大门;而从产权侧看,国发43号文和60号文等对市政存量资产的处置方向,混合所有制以及新增项目的PPP模式,都将带来市政环保产业大资本时代的到来。

财政部主导的新预算法所启动的系列改革配合PPP的推演,谋求逐步改变地方政府的收支体系,在不久的将来可能导致重新划定央地分税比例和为地方开发新的税种,最终导向是改变地方政府的行为逻辑,从经营土地转向运营公共服务。将以上政策趋势结合在一起,并考虑其未来完善和推演的方向,我们认为,为满足愈演愈烈的从环境效果出发的最终需求,配合金融资本市场的进一步创新和前述地方政府投融资方式的全面调整,I方阵(环境一级开发商)将应运而生,他不但将资本市场进一步对接地方政府的银库,而且还需要从政府手中接管更复杂的环境要素识别,项目规划(应用PPP的社会资本发起项目的方式)和系统集成等责任,并最终在未来形成代替A/B方阵主导环保产业。

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谁能成为I方阵,市场上的A/B方阵正在努力之中,北排的广西流域项目就是一个尝试的雏形;而我们称为门口的野蛮人的其他金融、生态或园林领域的跨行业的上市企业也在期望抓住这次机会实现弯道超车,中信、铁汉、东方园林就是他们的代表。谁最终能在这次大乱局中重新脱颖而出,需要的不但是雄厚的资本和强大的融资能力,还需要对复杂环境系统的集成能力和顶层结构设计能力,环境绩效合同服务将成为其基本商业模式之一。

五、不同环境子领域的不同和企业核心竞争力的需求不同

回到文章开篇的九宫格,我们看到不同的环境子领域,目前所处和未来将处在的产业服务阶段并不相同。以城市水环境为例,农村水环境走入投资运营的难度较大,但城市中的大部分子领域都有可能被整合进入城市水环境一级开发的领域,在海绵城市或者城市范围内的流域治理等概念中获得突破。

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就子领域个体处于不同阶段的不同方阵的企业,其核心竞争力也有所不同,企业需要以此判断现在其核心能力是否满足要求,以及预判未来其应加强的能力方向,或者结合长短板理论合理确定其发展战略。资本市场的投资人也可以以此判断其是否是正确的投资标的,这,就是E20在地图后续研究中将继续深化的价值链分析。

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六、 推进环境绩效合同服务和环境一级开发商的意义

中国的环境问题发展到现在,从点上去解决已经不存在可能。由于移动互联带来的对环境质量改善的居民诉求的不断放大,给政府带来越来越难以背负的压力。综合环境服务的需求越来越紧迫,而结合PPP和政府采购公共服务的推进,以环境绩效合同服务为环保领域特殊的交易模式,将为环境一级开发商的出现带来了强大的推动力。纵观环保产业的三十年的发展史,我们可以看到,环保技术依托于企业而发展,环保产业依托于政策所推动形成和保障的有效市场机制而发展,而资本助力将带来产业成熟度的验证和行业集中度的加速推动。环境一级开发商,将集合各技术要素综合的环境治理效果、对接政府和资本两方的投融资需求、创新管理机制和提高市政设施运营效率,借力政策所带来的市场机制这个无形之手,最终引领这个环保产业的其余各方阵共同走向成熟,走向环境服务业的未来。

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(来源:E20环境平台 作者:薛涛  发布时间:2015-5-6)

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编辑: 李晓佳

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薛涛

目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位,此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。

现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长,北京易二零环境股份有限公司总经理,湖南大学兼职教授,华北水利水电大学管理与经济学院客座教授,中科院生态环境研究中心硕士生校外导师,天津大学特聘讲师,并兼任北京大学环境学院E20联合研究院副院长,国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家,世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员、中国城市环境卫生协会垃圾焚烧专家委员会委员。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委,并担任上海城投、中建环能等上市公司独立董事。

在PPP专业领域,薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。

20世纪90年代初期,薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理,其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验,曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务,对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任,着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。

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