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经济观察报:利好政策出台,市场信心恢复,PPP又迎春天?

时间: 2018-11-12 10:39

来源: 经济观察网

作者: 杜涛

财政部PPP中心的数据显示,截至2018年9月30日,财政部PPP项目库项目8000多个,总投资额16万亿之多。

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(图片来源:全景视觉)

最近,大岳咨询总经理金永祥变得忙碌起来,到处讲课。而在此之前的近一年中,他外出培训PPP的次数已经很少。“现在PPP的情况有些像2016年初。”他感觉经历一轮寒冬,PPP有了复苏的迹象。

PPP(Public-Private Partnership),即政府与社会资本合作。在PPP模式下,私营企业、民营资本与政府进行合作,参与公共基础设施的建设。2013年底开始,中国的PPP政策密集出台。

金永祥所从事的PPP行业属于政府信用行业,在去年下半年开始,财政部规范PPP行业所带来的隐形债务问题,采取了一系列的措施,比如对资本金进行穿透管理,清理规范PPP项目库,禁止明股实债等等。从2017年下半年开始,PPP进入了冷冻期。

今年10月8日,金永祥在深圳参加深圳市促进民间投资PPP项目推介会,他发现在项目推介会现场,有许多PPP项目,受到社会资本关注。有些项目社会资本要排队与项目交流。

与此同时,政策方面也在不断的对PPP进行加码,看到PPP看到复苏的轨迹,10月8日,中国政府网显示,国务院办公厅发出《关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》(意见简称通知)。

通知要求发展改革委、财政部要牵头继续规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)项目建设,在核查清理后的PPP项目库基础上,加大对符合规定的PPP项目推进力度,督促地方政府依法依规落实已承诺的合作条件,加快项目进度。

金永祥觉得,现在PPP项目库清查结束后,政府将来还是要做规范的PPP项目,特别是项目库里剩余的规范的PPP项目会推进的比较快。

财政部PPP中心的数据显示,截至2018年9月30日,财政部PPP项目库项目8000多个,总投资额16万亿之多。

复苏的信号

2017年,财政部对PPP规范之前,金永祥在公司内部发起了一场催款的行动,回收了几个亿的资金,准备用来度过PPP寒冬,结果一年过去,他那笔钱没用上,原因是政策的规范对于大岳咨询项目的影响没有他预计的那么大。

金永祥原来判断PPP下行的时候,公司业务会下降50%,于是回收数亿资金,准备熬两年。然而,实际情况是,2018年的新项目比2017年同期仅仅下降了12%。

从2017年11月到2018年4月份,政策密集出台,规范整改PPP等违规模式。这期间,金永祥就没怎么出去讲课。不过,经历一轮规范,金永祥发现一个利好——许多PPP中介咨询公司出局了,竞争对手少了。

2018年9月26日,财政部PPP中心公告,清退26家PPP咨询机构库入库。在此之前的8月份,财政部PPP中心已经清退22家PPP咨询机构。从2018年下半年开始,金永祥和他的总监们借到的各地政府的PPP培训需求多了起来。

金永祥感到行业开始有了变化,PPP已经探底回升。

10月8日国务院办公厅发布的《关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》, 以及10月31日国务院办公厅印发的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》 ,都明确提出规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)项目。

更让金永祥恢复信心的是,之前政策对金融机构和社会资本的影响在逐步放松,社会资本对PPP的信心也在回复。

金永祥的观察也得到了清华大学教授王守清的认同。

王守清告诉记者,近期出台的政策的确能够提升市场信心。不过,具体来看,还是要看项目本身,最核心的是项目效益。“现在PPP的市场在恢复信心,但是政策的加码效果不是很明显,毕竟投资者不是慈善家,如果项目通过投资者运营收回来,若是不能,就需要政府的补贴。”

未来走向

虽然PPP的信心已经在复苏,但是能够发展的什么程度,仍不可预知。

一些专家认为,PPP已经难以回到2016年2017年的高点。持续关注环保行业PPP的E20研究院执行院长薛涛判断,PPP不太可能大规模发展,规范的项目维持在原有规模的1/3左右。另外运营类的比例会提高,原因是对非运营项目的紧缩。虽然规范下一些非运营项目可以合规继续进行,但是在10%财承逐步枯竭之后,使用者付费比例会更占比提高,然而总规模也会下降。

10%的财承是指财政部规定的地方PPP项目财政支出不能超过一般公共预算的10%,这也是防止PPP给地方债务问题带来风险的红线之一。

为什么运营类会提高?薛涛进一步解释,因为运营项目(包含使用者付费也包含政府补贴的项目)有长期收入为基础,而对政府而言,这样的项目往往是保障城市基本功能持续运转的,地方政府违约可能性很小。在这两个基础上,金融机构也会认为支持这样的PPP项目是安全的。此外,这类项目只要规模合理,其实无关负债和无效投资。

PPP在高速发展中被规范,主要原因就是PPP违规举债,可能增加地方政府隐形债务。

“若是无关负债,PPP的推动会顺利很多。”薛涛强调。

为什么未来使用者付费项目会更多?薛涛解释,在此轮PPP项目规范之前,大部分项目(大约70%)都是非运营类项目(市政道路景观绿化大楼等等),不需要社会资本运营,简单维护后,项目的总体功能也可以基本维持。这类非运营项目为什么会不安全,因为地方政府付费违约可能性高。

在此之前,财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》,原则上不再开展完全政府付费项目。

编辑: 赵凡

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薛涛

目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位,此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。

现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长,湖南大学兼职教授,华北水利水电大学管理与经济学院客座教授,中科院生态环境研究中心硕士生校外导师,天津大学特聘讲师,并兼任北京大学环境学院E20联合研究院副院长,国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家,世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委,并担任上海城投等上市公司独立董事。

在PPP专业领域,薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。

20世纪90年代初期,薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理,其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验,曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务,对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任,着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。

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