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环保企业逐渐形成四个梯队

时间:2020-09-10 09:07

来源:环保创业邦

作者:杨宁

首创集团旗下从事环保业务的主体企业也是3家。即主要从事水务和水环境治理领域业务的首创股份(600008.SH)、主要从事固废领域业务的首创环境(3989.HK)和主要从事大气治理领域业务的首创大气(832496.OC)。另外,还有两家海外并购的环保平台,从事固废业务的首创BCG NZ公司和从事危废业务的首创ECO公司。通过这些平台,首创集团覆盖了水、固废、气等环保业务板块。

第二梯队主要是营收破百亿规模的企业,总结这些企业的战略选择,不难发现一些共同点。

一是主业突出。这些企业都是从一个“大领域”起家的,如光大国际的固废领域、北控集团和首创集团的水务领域,这些领域可以容纳多家规模过百亿的企业,而这些企业则是“大领域”中的佼佼者。

二是全国布局。这些企业最开始就选择了全国甚至国际化布局的战略,没有受限于“老家思维”,因此,在上世纪90年代至本世纪前十年的20年间,业务规模迅速扩张,奠定了细分领域龙头地位。

三是链条完善。这些企业往往在发展中逐步构建起相对完善的自身产业链条,获得更快速的市场反应能力和更强的市场适应性。光大国际是这一特点的最佳实践者,其目前已拥有“研发-投资-设计-建设-运营-装备制造”一体化的完整产业链条。

四是多元发展。在主业成为龙头后,随着产业的发展,这些企业纷纷选择跨领域发展。例如,光大国际选择从固废到水务、清洁能源,北控集团和首创集团选择从水务到固废、大气等不断拓展业务板块。多元化发展进一步扩大了这些企业自身“综合解决方案”的优势地位和业务规模。

随着综合解决方案成为各地方政府更加乐于接受的业务形式,这些企业纷纷着眼于城市运营概念的更大规模的综合解决方案。例如,首创集团围绕水、固废、气全覆盖的环保综合解决方案,加上基础设施板块、房地产板块和金融服务板块,提出了“引领智慧与绿色城市的投资建设运营服务商”的战略定位。

在此背景下,第二梯队的企业将更加容易获得产业资源的青睐,形成更加强大的竞争实力,进一步挤占第三、第四梯队。

第三梯队:因“受限”而陷入“中等收入陷阱”

第三梯队企业往往聚焦于某一细分领域或某一特定区域,受业务或区域市场空间的束缚,陷入了“中等收入陷阱”。典型企业如重庆水务、东江环保等。

重庆水务(601158.SH)是重庆市地方水务平台,占有重庆市主城区约94%的自来水市场份额和约92%的污水处理市场份额,是区域市场的绝对垄断力量。但受到重庆市城市发展的制约,近年来重庆水务的发展脚步逐渐放缓。

2019年,重庆水务总资产217.1亿元、营业收入56.4亿元、净利润16.7亿元,5年复合增长率分别为2.5%、5.9%和1.8%,而同期首创股份分别为21.9%、20.5%和11.7%。云南水务、上海城投水务、上海环境等大量地方环保企业都面临与重庆水务同样的局面。

东江环保(002672.SZ、0895.HK)是聚焦于某一细分领域的典型代表。1999年成立后,东江环保专注于危废领域尤其是工业危废的处置业务,经过30年的不断积累,已经成为危废领域的龙头企业。但相较于其他领域,危废仍属于一个“小领域”,很难容纳下多家体量规模超百亿的企业,加之危险废物经营许可证的逐步放开,市场竞争日益激烈。由此可见,尽管东江环保已经做到领域龙头,业务布局全国,但仍无法摆脱业务单一带来的发展受限问题。

第三梯队企业面临一个致命的“受限”问题,例如,区域受限、业务受限、市场受限等。而在产业发展的上一个阶段,这些限制无法构成企业的“致命伤”,能让企业“日子过得很舒服”(以区域企业为典型)。

但随着产业的发展,产业资源将进一步集聚,如果第三梯队企业仍裹足不前,难免将面临两个命运:不是在地方继续过着“小日子”进入“中等收入陷阱”,就是成为第一、第二梯队并购的目标。

第四梯队:技术型企业引关注

第四梯队企业主要是数量庞大的配套商和三、四、五线城市的水务、环保平台。

上文谈到的第三梯队企业将要面临的两个命运,已经在这些企业里发生了。设计院、施工单位、设备厂商、拥有少数项目的小型投资运营商等,纷纷投诚于第一、第二梯队企业;而三、四、五线城市的水务、环保平台多数已经过上了“幸福的小日子”。

当然,还有最不幸的一类企业,既没有核心竞争力,也无人关注,最终只能苦苦挣扎直至破产倒闭。

值得关注的是技术型企业,这些企业由技术团队创建,拥有一项或多项相关领域的核心技术,尽管目前规模体量较小、行业地位不显现,但随着环保产业“技术时代”的逐步到来,这些企业将取得长足发展。即使被第一、第二梯队企业并购,也可以凭借技术实力获得更多资源和发展机会,或将成为某些细分领域的“隐形冠军”,而不至于“隐姓埋名、销声匿迹”。

(作者系和君咨询生态环保事业部主任)


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编辑:赵利伟

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