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罗桂连:水务行业如何利用REITs盘活存量资产?

时间: 2022-09-26 15:33

来源: 中国水网

作者: 徐冰冰整理

三、落实成套税收政策。因缺乏明确的成套税收支持政策,前期试点产品普遍通过“一事一议”开政策口子,并采用“股债结合”等税收筹划措施,增加了不必要的繁琐和不确定性,且会削弱REITs对各方的吸引力。借鉴国际成熟市场经验,在产品设立环节实现税收中性,免征或递延基础资产转让相关的各类税收,不因设立REITs和结构设计带来额外的税收负担(2022年1月26日有限落实);REITs的公司所得税税基为应税收入减去当期向投资人分配的股息(尚未落实)。

四、实行基于信息披露的注册制。REITs的基础资产的项目现金流和分红率稳定,没有必要通过特别繁琐的流程来进行“审批式”的多环节审核。设立实行注册制的REITs板块,简化发行和上市审核程序,前提是落实原始权益人和券商、律师、会计师、评估师等专业中介机构的职责。从实务情况看,国内公募REITs试点产品的信息披露水平,亟需实质性提高,争取达到“资产上市”的较高标准。

五、支持上市公司发展REITs。从国际经验看,重资产领域的上市公司是发行REITs的最重要群体。国内股市已有一批以能源、高速公路、港口、机场、铁路、电信、供水、污水处理为主业的重资产领域的上市公司,经过必要改造并通过合格性测试后,即可整体或部分转型为REITs,形成上规模的REITs群体,改变资本市场对重资产类上市公司和REITs的估值逻辑。条件合适时,还有必要将合格的商业地产资产,纳入REITs的基础资产范围。



编辑: 赵凡

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罗桂连

E20特约评论员 中国保监会资金运用监管部投资监管处博士,现任陕西金融控股集团有限公司总经理助理(挂职)。清华大学管理学博士,伦敦政治经济学院访问学者。2000年以来一直在基础设施项目融资及PPP领域从事实务、理论和政策制订工作。在上海城投工作期间,牵头组织了上海老港生活垃圾填埋场国际招商工作,深度参与了上海浦东自来水股权转让、江桥生活垃圾焚烧厂运营管理招商、竹园第一污水处理厂招商、上海外商投资固定回报清理等重大项目。2004年起组织带领专业团队,为西宁市、宝鸡市、肇庆市、牡丹江市等地方政府提供PPP项目

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