多家A股环保企业披露赴港上市计划

近日，A股上市公司三达膜环境技术股份有限公司（以下简称“三达膜”）（688101.SH）一则公告在资本市场激起涟漪：公司正式启动发行H股并在香港联交所上市的筹备工作。

三达膜明确表示，此次赴港旨在“构建国内国际双循环格局，推进海外战略布局，提升品牌全球影响力与资本实力”，道出了众多同行的心声。

无独有偶，今年以来，多家A股各行业的龙头企业纷纷寻求港交所IPO融资，仅本月就已经新增10余家A股企业公告筹划冲刺“H股”。这股浪潮下，包括三达膜在内的多家A股环保龙头企业也密集启动赴港上市计划，竞逐“A+H”双融资平台。

01多家A股上市环保企业发布赴港上市计划

今年以来港股市场整体回暖，在境内企业海外扩张需求加速的背景下，越来越多的A股上市公司将目光投向港股市场，开启“A+H”双资本平台战略。

一批已在A股上市的环保细分领域龙头企业，正竞相启动H股发行计划，目标直指“A+H”双平台。

1月20日，全球新能源核心材料供应商、资源循环龙头格林美（002340.SH）宣布筹划H股上市，旨在通过港股拓宽海外资源布局。

5月14日，湖南固废处理领域的龙头企业军信股份公告拟发行H股，加码其国际化战略。

6月16日，中国膜技术龙头企业三达膜（688101.SH）正式官宣启动H股上市筹备，明确提出“构建国内国际双循环格局”的战略目标。

几乎同一时间（6月16日晚）：清洁能源龙头企业新奥股份（600803.SH）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。其清洁天然气业务是环保低碳转型的关键领域，它的加入壮大了港股“绿色方阵”。

2025年截止目前，已有多家A股环保上市企业启动赴港上市程序，覆盖环保多个关键细分领域，“A+H”绿色军团加速成型。

02A+H股上市，或将助益企业海外业务布局

事实上，环保企业“A+H”上市已经有很多成功的探索。目前，据不完全统计同时在A股和H股上市的环保企业主要有三家，均为国资背景，为后来者提供了宝贵经验：固废领域领先企业绿色动力（601330.SH  / 01330.HK）、危废处理龙头企业东江环保（002672.SZ / 00895.HK）、老牌水务国企天津创业环保（600874.SH /  01065.HK）。

这些企业的实践证明了A+H双平台在融资渠道拓展、品牌价值提升、国际化战略推进等方面的综合优势。

有资本市场人士指出：“一方面，A股上市公司赴港上市能够更多添一条融资渠道，吸引国际资本的流入，让企业的资本结构更加优化；另一方面，多数赴港上市企业在其行业细分领域内均属头部企业，进军港股市场有望对其海外扩张、全球化布局带来更多的支持。”

我们也发现，在这一轮发布赴港上市的A股上市环保企业中，多数都已经在海外市场取得了不错的成绩，赴港上市，也必然会助力这部分优势的更好发挥。军信股份作为湖南民营垃圾焚烧巨头，不仅在全国布局垃圾焚烧项目，在启动H股上市前已在海外市场获得多个项目突破，如布局吉尔吉斯斯坦多个垃圾发电项目，其海外战略与资本规划高度协同。

三达膜则选择以技术研发驱动国际化，2024年其新加坡研发中心落地，海外市场方面，三达膜以新加坡为中心，在越南、马来西亚、印尼、泰国等国家建立了技术销售办事处。2025年度公司将继续增加对海外团队的业务支持力度，预计海外项目来源、海外订单将增长。H股上市将加速其技术出海进程。

A+H双平台上市后，要发挥出更好的优势效果，需与业务发展深度绑定。当技术输出（如军信股份将垃圾焚烧与绿电、算力中心融合布局的吉尔吉斯项目（奥什市））或产业链布局（如三达膜以新加坡为中心的东南亚网络）已初具规模时，H股提供的不仅是融资通道，更是国际规则接轨、品牌溢价提升的战略支点。

03政策东风与市场引力：A股环保企业缘何青睐H股？

A股环保企业密集奔赴港交所上市，这股热潮的兴起并非偶然，其背后是持续深化的政策支持与香港资本市场独特优势形成的强大合力。

如前文所述，港股市场，会为企业海外市场的布局，带来推动和助力。而在政策层面，国家近年来也不断优化企业境外上市制度，为“A+H”上市提供条件。

2023年2月，中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及配套指引，对境内企业境外上市实施统一备案管理，标志着境外上市进入更规范、更高效的备案制新阶段，显著简化了流程。

随后，2024年4月，国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（“新国九条”）进一步明确提出要“拓展优化资本市场跨境互联互通机制”、“拓宽企业境外上市融资渠道”、“提升境外上市备案管理质效”，为龙头企业利用境外资本市场提供了顶层设计指引。

紧接着，2024年4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中更是明确支持内地行业龙头企业赴香港上市，直接呼应了环保龙头们的需求。

而2025年6月10日《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》的发布，虽然在直接适用范围上聚焦粤港澳大湾区，但其提出的“允许在港上市大湾区企业按规定在深交所上市”、畅通“H+A”通道的政策信号，无疑在全国范围内产生了强烈的示范和催化效应，进一步坚定了企业布局双平台拓宽融资渠道的信心。

正如港交所行政总裁陈翊庭所强调的，“先A后H”或“先H后A”模式能扩大投资者基础、提升股份流通量和估值，形成良性循环，宁德时代的成功实践也印证了H股上市对提升A股流动性的积极作用。

编辑：李丹